??導語

??作為2022年最后一輪、同時也是2023年的首次土拍，杭州表現出的熱度回升、民企復蘇，對于市場可謂是一劑強心針。

??◎  文 / 謝楊春、吳嘉茗

??杭州于2月7日完成了2022年12月公告的第五輪集中供地，與同日鄭州2023年首輪城投托底、一宗流拍的“低溫”相比，在僅有5宗精品地塊供應的情況下，本輪杭州集中供地熱度頗高。5宗地塊全部成交，總價89.6億元，整體溢價率達到10.9%，刷新杭州2022年集中供地溢價率最高值，且有3宗地塊觸頂搖號。與此同時，民企重返土拍，成為本輪的投資主力，對于行業整體而言也釋放出積極信號，接下來其余城市首輪集中供地在優質地塊頻出之下，土地市場或迎來一波“小陽春”。

??01 第五批供地規模雖小但質量高
2022年集中供地成交額超2000億

??作為2022年最后一批“上架”的地塊，杭州去年12月份發布的第五批集中供地僅有5宗地，總建面59.6萬平方米，與第四批的供應體量相近，但與前三批相比供應量大幅下降。如果說前三批是供地“正餐”，第四、五批則是集中供地的“加餐”，但就地塊質量而言，第四、五批供應雖然量小、質量卻頗高。

??第五批供應的5宗地塊中，3宗位于上城區，2宗位于臨平區。其中3宗上城區地塊中，丁橋1宗、艮北2宗。丁橋地塊臨近地鐵3號線，靠近同協路、桃花湖公園站，周邊已有龍湖丁橋天街、西子丁蘭廣場等；艮北的2宗地塊僅相隔一條馬路，靠近1號線七堡站，周邊公共交通、商業、醫療、公園等設施配套齊全，艮北也是主城區近幾年的熱門板塊，項目去化難度較低。

??臨平區雖非杭州主城區，但本次地塊拿出的2宗地塊質量都不錯。一宗位于崇賢新城核心區，且體量高達33萬平方米，是一宗大型商住地塊，預計將打造核心區域的大型商業體；另一宗地塊則位于臨平經開區，周邊有地鐵9號線五洲路站，商業、教育資源完善，且周邊已經有較多品牌開發商入住，片區內已形成較好的居住氛圍。

??除了高質量供應以外，本輪延續了之前的土拍規則，設定土地上限價格（溢價率不高于12%），當土地競價達到上限價格時，通過公開搖號的方式確定競得人，且規定的配建要求較低，除了崇賢核心商住地塊以外，其他地塊的配套僅有養老用房、嬰幼兒用房等基本要求。

??整體而言，2022年杭州五輪集中供地共計成交2003.5億元，較2021年集中供地減少9%，總成交金額僅次于上海。

??02 3宗地塊搖號、溢價率五輪新高
優質地塊帶動土地市場熱度攀升

??在優質供應的帶動下，本輪杭州土拍迎來新年“小陽春”，土拍熱度明顯提高：5宗地塊中有3宗經過20多輪近30輪競拍，達到最高限價，進入線下搖號環節；還有1宗地經過11輪競價后成交，溢價率達到9.5%；底價成交地塊僅有1宗。

??縱向對比杭州2022年的五次集中供地，觸頂成交的比例維持在40%左右，但第五輪則大幅提升到60%。此前，底價成交一直是市場的主流，占比持續在五成及以上，而本輪杭州首次實現了觸頂成交比例高于底價成交比例。

??結合近期不斷放松的地產政策來看，隨著銷售端的預期向好，預計2023年各城市首輪集中供地在優質地塊的推動下，土拍熱度或將顯著回升，形成銷售帶動投資回暖的良性循環。

??03 民企積極拿地提振市場信心
近一年新城首次在集中供地補貨

??聚焦到拿地企業，本輪土拍釋放出的積極信號是民企投資出現復蘇跡象，5宗地塊中有3宗被民企斬獲，拿地企業包括中天美好、興耀房地產和新城控股。

??值得一提的是，新城控股2022年全年并未在集中供地中現身，而此次一舉搖中臨平區崇賢核心區地塊，總價24.6億元，商業部分預計將會打造吾悅廣場。

??換而言之，在經過一年的深度調整后，以新城為代表的部分受到“三支箭”金融利好影響的房企，正逐步走出現金流危機，未來或將有更多此類房企走進土拍市場，帶動市場熱度回升。尤其是部分去年在集中供地沒有或少量拿地的民企，出于補倉需求會積極參與到競拍中。

??04 總結

??綜合而言，作為2022年最后一輪、同時也是2023年的首次土拍，杭州表現出的熱度回升、民企復蘇，對于市場可謂是一劑強心針。金融支持導致民企生機恢復，優質地塊供應刺激企業積極投資，雙管齊下之下，土地市場或迎來一波“小陽春”。從已公布供地計劃的部分城市來看，各城市均“誠意滿滿”，如蘇州首輪核心/重點板塊地塊占比 73%，長沙首批多宗地塊均位于稀缺位置，市中心、梅溪湖、洋湖等熱門片區均有優質地塊出讓。

??我們認為，2023年首輪集中供地的表現決定了土地市場能否止跌回穩，為了進一步提振市場信心和提高預期，土拍政策仍會保持寬松，對于部分企業而言，首輪性價比高的優質地塊也是補充貨值的首選。