??導讀：

??1月份整體拿地仍然處于低位，銷售50強房企單月拿地金額同比下降4%，企業投資力度仍然偏弱。頭部房企仍是投資主力軍，國企央企拿地相對積極，部分浙系房企投資鋪排迅速。

      榜單解讀

??前言：1月土地市場成交規模處于低位，但在部分核心城市、核心地塊的帶動下，成交樓板價和溢價率結構性回升。 

??銷售50強房企單月拿地金額同比下降4%，與去年一季度月均投資額相當。考慮到2020年春節假期在1月份，實際來看，三道紅線之后房企投資力度仍然偏弱。百強房企1月拿地銷售比僅有0.22，較去年大幅下降，10強房企、21-30強房企投資最為謹慎。

??從投資規模上看，頭部房企投資鋪排較早，綠城、保利、中海等單月拿地超過80億。其中國企央企拿地相對積極，拿地金額排名靠前。另，浙系房企在長三角供地較多的情況下，投資搶先一步，綠城、濱江等房企拿地銷售比顯著高于行業平均和梯隊平均。 

??預計一季度末至二季度為房企投資高峰期。在紅線枷鎖和城市選擇趨同之下，建議房企仍以深耕、合作為主，聚焦核心城市同時合理控制拿地成本。

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??土地成交規模保持低位

??樓板價結構性上漲

??2021年1月，全國300城經營性土地總成交建筑面積僅12248萬平方米，同環比分別下降30%和70%，土地成交規模保持低位。受結構性影響，價格和溢價率有所回升，但房企整體拿地意愿仍不強烈，尤其是在石家莊、重慶、成都的遠郊地區仍有較多地塊流拍。

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??超四成百強房企未納儲

??TOP11-20房企相對積極

??2021年1月，新增貨值百強門檻為15.1億，較去年同期增加1.8億。新增貨值前十基本被規模房企所占據，其中綠城、保利、碧桂園位列新增貨值TOP3，這些企業投資鋪排動作迅速。

??整體來看，三道紅線之下，仍有部分企業尚未進入拿地狀態。銷售百強中有超過四成房企未在1月納儲。另，從22家項目開發商入榜也足以見得當前企業投資的謹慎態度。

??從拿地銷售比來看，1月份百強房企拿地銷售比僅有0.22，較2020年全年的0.37大幅下降。分梯隊而言，10強房企、21-30強房企最為謹慎，拿地銷售比分別為0.17和0.13；而11-20強房企依舊是投資積極性相對最高的梯隊，拿地銷售比為0.26，其中綠城、陽光城等拿地銷售比高于行業平均。

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??銷售TOP50房企單月投資額同比下降4%

??銷售50強房企1月投資金額近1500億元，同比微降4%，回落至去年一季度月均水平，與去年全年月均相比降幅達46%。考慮到去年1月受春節假期和疫情影響，投資基數較低，因此，2021年1月投資金額同比下滑表明當前房企投資力度仍然較弱。

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??國企、央企表現突出

??部分浙系房企率先“搶跑”

??規模房企仍舊是投資的主力軍，尤其是頭部的國企、央企，憑借貫穿周期的資金優勢，投資表現突出，保利、中海、萬科、招商、華潤等新增土地價值排名位列前十五，且投資金額均超過50億元。

??此外，隨著長三角城市供地節奏加快，部分浙系房企搶先開始投資鋪排，綠城、濱江、德信等拿地金額排名靠前，且拿地銷售比位于0.6之上，顯著高于行業平均和梯隊平均。這些房企投資均聚焦大本營，如濱江1月在杭州斬獲3宗土地，德信1月份浙江省內拿地金額占比接近80%。

??值得注意的是，諸如龍記泰信、眾安、大家等房企，新增貨值幾乎是企業2020年全口徑銷售金額30%，龍記泰信更是接近50%。考慮到一季度土地投資能夠在下半年形成可售貨值，這些房企1月積極納儲將對今年業績增長起到有力支撐。

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??長三角占比超4成

??杭州是房企納儲的“主戰場”

??1月百強拿地建面中僅有1%位于一線城市，而杭州、南京等供地充足之下，二線城市占比仍達到42%，三四線城市占比為57%，與去年同期相比，三四線比例提升幅度較大。

??區域分布上來看，由于長三角二線城市供應增加，1月份百強拿地中43%位于長三角，其次24%位于中西部，環渤海和珠三角占比相對較低，分別為18%和15%。

??城市層面，1月份杭州成為百強拿地建面最高的城市，單月成交建面超過220萬平方米，除了德信、濱江、宋都等本地房企持續拿地以外，融創、招商、東原也有所落子。由于1月份大部分城市尚未進入供地狀態，建面TOP20城市中有12個是三四線城市。

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??聚焦核心城市，深耕、合作為主

??1月份房企拿地均表現相對謹慎，三道紅線影響依然較大。2月份春節假期影響下，預計房企投資力度將持續維持低位。但隨著節后各城市供地恢復正常，想要在上半年快速補充貨值的企業將迎來窗口期。

??由于受到三道紅線政策抑制，今年二季度難現去年大力度反彈走勢，審慎的投資態度仍是全年主旋律。投資策略上，紅線枷鎖、城市選擇趨同，房企仍需以深耕、合作為主，聚焦核心城市同時合理控制拿地成本。