??導(dǎo) 讀 

??內(nèi)資、外資房企均加大輕資產(chǎn)布局，疫情不確定性值得警惕。

??榜單解讀

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??入榜門檻

??上半年Top20內(nèi)房企租金收入同比上升6%

??2022年上半年內(nèi)房企和外資房企運營收入TOP10入榜門檻分別為25.1億元和5.2億元，內(nèi)房企的運營收入Top10門檻比外資房企高出了約19.9億元。此外內(nèi)房企運營收入Top20入榜門檻為11.6億元，遠遠超出外資房企Top10的運營收入門檻。可以看出，與外資房企相比，內(nèi)房企的商業(yè)拓展速度更快。此外，2022年上半年TOP20內(nèi)房企的總租金收入同比2020年上半年略上漲了6%。

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??收入結(jié)構(gòu)

??外資房企租金收入占比超內(nèi)房企達92.8%

??總體而言，內(nèi)房企以及外資企業(yè)中，租金收入都占據(jù)到了運營收入較大比例，其中內(nèi)房企該比例達85.9%，而外資房企則為92.8%。

??大多數(shù)的企業(yè)都以租金收入為主要收入來源，也有部分公司的運營收入以酒店運營為主。例如富力、金茂、碧桂園、綠地等房企，其中2021年綠地的酒店運營占比達到了56%。此外部分企業(yè)在長租公寓領(lǐng)域布局加大，其中如龍湖冠寓于2021年底已在全國30余個城市開業(yè)10.6萬間，規(guī)模居行業(yè)前二，實現(xiàn)租金22億元，同比增長23%。

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??存量商業(yè)大宗交易頻現(xiàn)

??接手方多為國企、險資或?qū)嶓w企業(yè)

??2022年上半年，融資尚未放松、疊加疫情等各種因素，房企整體流動性趨于緊張。在此背景下，近期不少房企出售商業(yè)資產(chǎn)，以回籠資金。

??2022年6月14日，有市場消息傳出，遠洋以50.15億元的交易對價，將位于北京市豐臺區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)的“遠洋銳中心”項目出售給中國平安人壽保險股份有限公司。交易完成后，平安人壽將全資持股項目。除遠洋外，近期傳出售商業(yè)項目的還包括有合景泰富、富力地產(chǎn)、華潤置地及寶龍地產(chǎn)等等；如惠譽在評級報告中稱，合景泰富正尋求整體出售寫字樓，擬籌集55至57億。

??整體來看，上半年出售商業(yè)項目的部分房企由于資金流較為緊張，不得不通過出售項目償還到期債務(wù)，以渡過行業(yè)寒冬。還有部分企業(yè)如遠洋、華潤等，自身債務(wù)壓力并不大，出售項目更多是出于輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，提前回收資金使自身發(fā)展更穩(wěn)更快，是典型的“落袋為安”。此外從接手方來看，主要為地方國企、險資或?qū)嶓w企業(yè)，這類企業(yè)擁有一定的資金實力，成為了房企理想的合作對象。

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??上海復(fù)市各商場營銷促進消費

??各地商場開業(yè)加速推進

??2022年以來，全國多點散發(fā)的疫情給商業(yè)帶來不小的沖擊，但隨著5月起全國疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，各地復(fù)商復(fù)市有序推進，且都推出了促進消費的相關(guān)政策。

??以此次疫情較為嚴重的上海為例，6月1日起上海全面恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序，購物中心、超市賣場、便利店、藥店等商業(yè)網(wǎng)點有序恢復(fù)線下營業(yè)，客流總量不超過最大承載量的75%，同時鼓勵有條件的企業(yè)開展線上預(yù)約。此后6月6日，上海市發(fā)布了《關(guān)于給予本市相關(guān)用人單位就業(yè)補貼應(yīng)對疫情穩(wěn)崗保就業(yè)的通知》，其中規(guī)定裁員率不高于5.5%的困難行業(yè)企業(yè)可申請穩(wěn)就業(yè)補貼等。

??隨著上海復(fù)商復(fù)市，許多在上海有商業(yè)布局的房企運營商也推出了各類促銷活動為復(fù)市做準備。以龍湖為例，目前其在上海布局的五座購物中心（龍湖虹橋天街、龍湖寶山天街、龍湖閔行天街、龍湖閔行星悅薈、龍湖華涇天街）已于6月1日陸續(xù)恢復(fù)線下營業(yè)，同時龍湖還推出了團購券等活動，有效提振了消費熱情、促進消費需求。除龍湖天街外，6月期間同樣推出疫后優(yōu)惠措施的還包括有環(huán)球港、新天地、久光百貨等等。

       與此同時，隨著全國疫情的逐步控制，近期有較多商場實現(xiàn)開業(yè)或即將開業(yè)。同樣以龍湖為例，6月20日龍湖宣布上海金匯天街招商率已突破96%，各項開業(yè)籌備工作也在加速推進中，計劃于今年9月份投入營業(yè)。此外6月五家萬達紅旗體驗中心門店在南京、長沙、貴陽、銀川、太原的萬達廣場先后開業(yè)，初步完成了萬達紅旗體驗中心于全國的布局。需要警惕的是，未來新冠疫情仍有可能反復(fù)。在此背景下，房企運營商仍需保持警覺，同時做好防疫防控，做好租戶的接洽及扶持等工作，將疫情的影響降至最低。