??從2015年重組成功登陸資本市場，光明地產在三年時間內快速成長。2017年光明地產銷售金額達237億元，同比增長25%；新增土地儲備94萬平方米，同比增長78.7%；三年累計凈利潤達36億元，實現其重組時的利潤目標。在融資方面，光明地產也同樣積極嘗試，成功發行CMBS，從而成為上海國資系統成功試水該模式的第一家企業。

??銷售：三年復合增長率54%

??2017年光明地產全年簽約銷售為237億元，同比增長了25%；銷售面積為219萬平方米，同比增長了15%。2017年光明地產銷售回款為232億元，回款率達到了98%。事實上自從2015年12月，光明食品集團旗下農工商房產通過重組海博股份實現登陸資本市場并更名為光明地產后，其自身的銷售規模的增長也在不斷提速，前三年的復合增長率達到了54%。

??從銷售面積的分布來看，2017年光明地產的銷售面積貢獻主要集中于長三角的三四線區域，占比36%，其中光明地產于長三角的銷售面積占比為75%；三四線的銷售面積占比為66%。從具體的城市來看，昆山的銷售面積達到了26萬平方米，占比12%。

??投資：多樣拿地拓寬投資渠道

??2017年光明地產的新增土地儲備達到了94萬平方米，同比增長78.7%。近年來，光明地產的獲取土地資源方式多樣，涵蓋了城中村改造、合作開發、收并購、保障房等等。事實上早在2016年9月，光明地產就與上海奉賢金匯鎮政府簽署590畝一級土地開發“城改”項目，首次布局城中村改造。此后2017年9月，光明地產又以58.22億元的價格成功競得上海金山“城中村”改造項目，一次性獲取了17.25萬方的土地儲備。靈活多變的拿地方式，不僅拓展了企業的投資渠道，也為企業帶來了更多優質的土地儲備。

??雖然2017年光明地產拿地大幅增長，但土地儲備還需進一步補充。截止2017年底，光明地產未開發的土地儲備規劃計容建面僅為141萬平米，同比下降31%。雖然光明地產待開工土儲較少，但值得注意的是其于其他業務領域的布局，如歷史名鎮保護與開發、城市更新、租賃住房等等，將會為企業帶來更多的資源。

??財務：投資收益大增改善財務狀況

??2017年光明地產的毛利率為20.49%，降低了0.61個百分點；凈利率為9.55%，大幅上升了4個百分點。2017年光明地產的凈利潤達到了19.88億元，同比增長了72%。凈利潤的大幅增長主要是由于其年內出售了部分物業。據不完全統計，2017年光明地產共4次轉讓持有項目，獲得投資收益近13億元。如2017年11月，光明就以21.8億元的價格出售其所持有的東恒海鑫100%股權及債權予泰禾，預計獲凈利近9.4億元。若除去投資收益所帶來的影響，變化后的凈利率僅為3.34%，同比下滑2.19個百分點。

??多次轉讓物業也進一步增加了企業的資金，2017年光明地產的整體財務情況進一步改善。2017年底光明地產共擁有流動資金74.9億元，現金短債比0.77；凈負債率為133%，相比2016年下降了22個百分點，綜合借貸成本也持續降低，2017年同比下降了1.2個百分點至5.35%。

??值得注意的是，光明地產拓寬融資渠道方面也比較積極。2017年8月23日，光明地產成功發行2017年度中期票據，發行金額15億元。2018年2月，光明地產大廈資產支持專項計劃（CMBS）正式成立，共募集資金8.8億，其中票面利率最高為6.99%。此次CMBS的成功發行，不僅讓光明地產成為了上海國資系統成功試水該模式的第一家企業，也為其盤活存量商業資產、打通新融資渠道，繼續探索其他各類資產證券化產品奠定了基礎。