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??面對新冠病毒疫情的突然襲擊，中國打響了金融保衛戰。

??2月3日，節后開市首日，滬指、深成指、創業板指三大指數開盤皆被重挫。央行迅速出手，以利率招標方式開展了12000億元逆回購操作，同時下調逆回購利率10個基點。因當日有10500億元逆回購到期，當日實現凈投放1500億元。

??央行指出，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

??但股市下跌并未止住。截至當日收盤，滬指收跌7.7%，深指收跌8.45%，房地產股跌幅達9.27%，房地產板塊的120多只地產股全線下跌。

??受疫情沖擊的還有樓市。在這次沒有硝煙的戰爭里，全國已有超50個省市區暫停開放商品房售樓處，29個省市區發布延期開工通知，部分城市暫停房地產市場交易。中國房地產報記者從多位房地產業專家采訪到，對房地產業而言，新型冠狀病毒疫情對今年一季度房地產銷售、開工都將產生影響，部分省份建筑工地復工延期，房地產開發投資增速亦會下降。

??疫情狙擊戰下，流動性是基礎，貨幣寬松正提前到來。

??經濟下行加重 樓市受沖擊較大 

??歷史會相似，但并不會簡單的重復。相比2003年“非典”疫情，多位行業專家認為，這次新型肺炎疫情對經濟的影響程度將大于2003年“非典”，但影響可能更為短期，同時要做好疫情惡化、形勢更嚴峻和持續時間更長的準備。

??春節期間，旅游、娛樂和餐飲行業均首當其沖。據交銀國際董事總經理洪灝估計，這些行業減收在萬億元級別。同時，因出行和工期限制，工業產出等也將受到壓抑，這些因素將拖累全年GDP增長約0.5%-1%。

??恒大研究院任澤平認為，若防控及時得力，疫情持續時間較短，對經濟的沖擊也主要局限在一季度，預計全年GDP增速5.4%；若疫情持續時間較長，將影響整個上半年的經濟增長，四個季度GDP增速預計分別為4%、5%、6%和5.8%，全年5.2%。需要重視的是，從結構上，民企、小微企業、彈性薪酬制員工、農民工等受疫情影響更大，餐飲、零售、旅游、交運等行業受沖擊最大，應是政策重點支持的對象。

??房地產市場亦受到較為嚴重的沖擊。春節期間的返鄉置業已經落空。機構數據顯示，從1月下旬開始截至日前，與往年春節相比，大部分開發商的成交量都下降了95%，市場基本陷入冰點。

??從貝殼研究院監測的1月份二手房銷售數據來看，受春節假期疊加疫情影響，1月份鏈家18城二手房成交量環比下降38%，超過去年包含春節因素的2月份環比29.8%的降幅。

??房企還面臨著停工令和停售令影響。1月26日，中國房地產業協會號召“房地產開發企業應暫時停止售樓處銷售活動，待疫情過后再行恢復”。

??“這無疑會加劇中小房企的現金流壓力，從而改變房企的投資、經營策略。如果疫情發生尾部風險，部分償債壓力大的房企，投資甚至可能會從遲到變為缺席。”粵開證券首席經濟學家李奇霖認為。

??“停工必然會對1-2月份房地產開發投資產生直接負面影響。同時，由于防控疫情期間倡導居家為主，減少非必要人口流動和出門活動，居民購房熱情將顯著降低，樓盤銷售活動也轉淡，將使1-2月房產交易活動停滯，短期庫存有所增長。”交通銀行(5.200, 0.00, 0.00%)高級經濟學家夏丹對中國房地產報記者表示，全國范圍內疫情防控攻堅戰仍緊張持續，在當下時點還沒有出現疫情控制的拐點，疫情嚴重區域年內的房地產投資和銷售將受到較大沖擊，對全國后續影響還有待疫情的變化。

??同策研究院總監張宏偉預計，2020年上半年，疫情主要爆發地武漢商品住宅成交面積增速理論上將下滑4%甚至更多（北京的情況比較有參考性，不考慮后續刺激措施的影響）。

??政策寬松動作提前

??2月3日，國家發展和改革委員會副主任連維良在北京強調，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情不會改變中國經濟長期向好基本面，中國完全有能力、有信心把疫情對經濟的影響降到最低。

??疫情發生后，央行、財政部、證監會等多部委快速出臺應對方案，釋放穩定預期信號。

??2月3日央行官網公告，為對沖公開市場逆回購到期和金融市場資金集中到期等因素的影響，維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕， 央行開展了1.2萬億元逆回購操作。

??值得注意的是，公開市場7天期逆回購操作中標利率2.4%，此前為2.5%；公開市場14天期逆回購操作中標利率2.55%，此前為2.65%。也就是說，此次操作央行降息了10個基點。

??夏丹認為，央行寬松政策提前釋放，可緩解一部分房企融資成本的壓力，不過當前的主要負面影響仍來自工地及銷售的停滯狀態。

??政策放松的信號作用對維護市場信心尤為重要。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，從多個監管部門的發言和態度而言，短期內為保障金融支持疫情阻擊戰，流動性是基礎。疫情之后，穩增長可能需要更大力度的逆周期調節和流動性投放。2月20日會有新一期LPR報價，MLF操作打提前量，不僅能引導融資成本下行，還能輔助市場建立信心。

??今年，是決勝小康社會的最后一年。李奇霖分析稱，考慮到第四次經濟普查的影響，GDP增速仍然需要達到5.6%左右，逆周期調控政策需要進一步發力。

??“應對貨幣寬松有所預期。盡管疫情或導致春節期間物價上升壓力，暫時限制了央行降息的空間，但存準可以繼續下調。”洪灝表示。

??張宏偉預計，本輪冠狀病毒加劇經濟下行壓力，參考SARS期間的政策邏輯（先寬松，后收緊），2020年二季度前后，樓市政策將出現定向寬松調整，如果經濟下行壓力持續加大，不排除出臺大規模定向放松政策的可能性，2021年1季度將出臺樓市適度收緊政策抑制城市房地產市場階段性過熱。