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??王寶魁到齡退休，李軍接棒建信信托黨委書記、董事長(zhǎng)的消息不脛而走。這是5月份以來(lái)第5家更換核心高層的信托公司。

??在此之前，中信信托董事長(zhǎng)、長(zhǎng)安信托總裁、華潤(rùn)信托總經(jīng)理、上海信托董事長(zhǎng)均先后傳出變動(dòng)消息，所涉企業(yè)不乏受托管理資產(chǎn)規(guī)模過萬(wàn)億元的頭部平臺(tái)。

??在信托行業(yè)正值轉(zhuǎn)型提質(zhì)階段，信托企業(yè)一二把手密集調(diào)整的背后是什么？

??“信托行業(yè)高管變動(dòng)確實(shí)與業(yè)績(jī)壓力和行業(yè)轉(zhuǎn)型有關(guān)。如華潤(rùn)信托、中信信托、建信信托等頭部信托公司都經(jīng)歷了高管更迭，這可能與它們需要應(yīng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整帶來(lái)的影響、改善業(yè)績(jī)以及推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)。同時(shí)，信托公司也在積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如資本市場(chǎng)投資、資產(chǎn)管理信托等，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和可持續(xù)發(fā)展。”中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜向山海新財(cái)經(jīng)表示。

??一二把手頻繁變動(dòng)

??5月末，建信信托的王寶魁因到齡退休，公司黨委書記、董事長(zhǎng)由李軍接任。李軍來(lái)自控股股東建設(shè)銀行，具有豐富的金融管理經(jīng)驗(yàn)，曾在建設(shè)銀行陜西省分行及總行擔(dān)任要職。建信信托作為信托頭部平臺(tái)，其注冊(cè)資本高達(dá)105億元，由建設(shè)銀行和合肥興泰金融控股（集團(tuán)）有限公司分別持股。

??與此同時(shí)，中信信托也迎來(lái)人事變動(dòng)。蘆葦，這位“中信系”老兵，在擔(dān)任中信信托總經(jīng)理一年后迅速升任董事長(zhǎng)。蘆葦?shù)慕鹑诠芾斫?jīng)驗(yàn)豐富，曾在中信銀行擔(dān)任多個(gè)高層職務(wù)。

??在長(zhǎng)安信托，董毅接替了杜巖岫擔(dān)任總裁。董毅長(zhǎng)期在西安市財(cái)政局工作，擁有豐富的財(cái)政和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。長(zhǎng)安信托作為西安市財(cái)政局的全資子公司，此次人事變動(dòng)可能與其股東的戰(zhàn)略意圖有關(guān)。

??華潤(rùn)信托也進(jìn)行了高層人事調(diào)整，胡昊擔(dān)任總經(jīng)理。胡昊曾在交通銀行體系內(nèi)擔(dān)任多個(gè)高層職務(wù)，現(xiàn)年42歲，除了擔(dān)任華潤(rùn)信托的黨委副書記、董事、總經(jīng)理外，還兼任華潤(rùn)信托控股子公司華潤(rùn)元大基金的董事長(zhǎng)。

??今年以來(lái)，信托行業(yè)的高層調(diào)整頻繁，涉及十余家公司，包括興業(yè)信托、北京信托、光大信托等。這些變動(dòng)不僅涉及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等領(lǐng)導(dǎo)要職，還可能與股東的意圖或變動(dòng)有關(guān)。

??柏文喜表示，部分信托公司的高管變動(dòng)可能受到股東意圖或股東變動(dòng)的影響。特別是那些有銀行背景或其他金融機(jī)構(gòu)背景的高管，他們的任命可能反映了股東的戰(zhàn)略意圖。這種高層變動(dòng)對(duì)于信托公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，值得業(yè)內(nèi)和投資者關(guān)注。

??半數(shù)平臺(tái)業(yè)績(jī)承壓

??核心高層調(diào)整背后，部分信托公司的業(yè)績(jī)依舊承壓。

??從頭部平臺(tái)情況來(lái)看，2023年，中信信托合并口徑下的營(yíng)業(yè)收入為49.76億元，同比下降22.71%；凈利潤(rùn)26.28億元，同比減少12.85%。

??拆解后，中信信托占據(jù)收入大頭的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入顯著“縮水”，由上年的47.66億元大幅減少至25.14億元，減少超22億元，降幅達(dá)47.25%；利息凈收入則由盈轉(zhuǎn)虧，為-1.25億元；投資收益較上年亦減少1%至13.71億元。

??與中信信托一樣，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)“雙下滑”的頭部平臺(tái)還有建信信托。2023年，建信信托合并口徑下的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為75.27億元和19.1億元，同比分別減少30.55%和23.26%。

??其中，除了利息凈收入呈現(xiàn)正增長(zhǎng)外，建信信托其它主要收入均出現(xiàn)下滑。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下滑27.15%至24.11億元；投資收益同比下滑20.85%至10.2億元，其他業(yè)務(wù)收入亦同比下降38.37%至38.87億元。

??華潤(rùn)信托盡管受托管理資產(chǎn)規(guī)模位居信托業(yè)首位，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)出“增收不增利”的局面。2023年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.57億元，同比增長(zhǎng)4%；凈利潤(rùn)15.56億元，同比下降33.1%。

??從整個(gè)行業(yè)的情況來(lái)看，已披露2023年年報(bào)的52家信托公司，營(yíng)業(yè)收入的平均數(shù)為18.25億元，同比下降3.75%。如果剔除合并口徑的樣本和特殊數(shù)據(jù)，平均數(shù)為12.62億元，同比仍下降3.76%。

??此外，52家信托公司中，盡管有53.85%的公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)呈正增長(zhǎng)的只有25家，占比為48.08%。

??這意味著，仍有半數(shù)以上的信托公司盈利狀況呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

??房地產(chǎn)仍是主因

??近年來(lái)，信托公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一是重倉(cāng)房地產(chǎn)業(yè)。以興業(yè)信托為例，2023年?duì)I業(yè)收入下滑5.52%至46.37億元，全年凈虧損6.1億元。其年報(bào)顯示，房地產(chǎn)業(yè)信托資產(chǎn)占比高達(dá)18.78%，自營(yíng)資產(chǎn)占比更是達(dá)到30.61%，“涉房”資產(chǎn)占比較高。

??“許多信托公司因?yàn)榈禺a(chǎn)行業(yè)的調(diào)整而面臨業(yè)績(jī)下行的壓力。高層的更換可能是為了改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，通過新的領(lǐng)導(dǎo)力來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的回升。”柏文喜說(shuō)。一些信托公司還可能因?yàn)槊媾R較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是受地產(chǎn)行業(yè)下行與房企暴雷的影響，需要更換高層管理人員來(lái)應(yīng)對(duì)和解決這些問題。

??此外，平安信托、五礦信托等因地產(chǎn)、城投類項(xiàng)目違約，凈利潤(rùn)也大幅下降。平安信托年報(bào)中提到，房地產(chǎn)行業(yè)下行和城投平臺(tái)隱性債務(wù)化解等因素導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)上升。

??從行業(yè)整體看，投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模和占比已出現(xiàn)回落。截至2023年末，投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為9738.61億元，較上年末下降20.43%，占比下降2.53個(gè)百分點(diǎn)。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)已不再是信托主營(yíng)業(yè)態(tài)。

??信托行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型，資管新規(guī)要求信托公司發(fā)展標(biāo)品信托，培育金融市場(chǎng)投資能力。投向證券市場(chǎng)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。信托公司高層領(lǐng)導(dǎo)人員的密集調(diào)整，或?yàn)閺?qiáng)化和推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。

??柏文喜認(rèn)為，隨著地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，信托公司需轉(zhuǎn)型以適應(yīng)新環(huán)境。高層更換可能意在引入新的管理理念和業(yè)務(wù)策略，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。同時(shí)，這也是行業(yè)轉(zhuǎn)型期正常的人才流動(dòng)和職業(yè)發(fā)展的一部分。