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??房企正在面臨艱難的時刻。

??從今年年報季披露情況來看，受此前行業(yè)成交受挫，企業(yè)債務(wù)危機持續(xù)的影響， 2022年典型規(guī)模房企整體的凈利潤表現(xiàn)為凈虧損。部分企業(yè)受盈利能力持續(xù)下滑、債務(wù)違約、年報未能及時發(fā)布或者未通過審計等影響，被冠上ST或者*ST，或被停牌，面臨退市預(yù)警風險。

??這組數(shù)據(jù)不容樂觀：2022年69家典型上市房企整體實現(xiàn)凈利潤虧損527億元，凈利潤在2021年出現(xiàn)負增長后，首次呈現(xiàn)凈虧損的狀態(tài)。

??從企業(yè)表現(xiàn)來看，有34家房企凈利潤虧損，占比將近一半，較2021年的10家凈虧損情況進一步擴大，其中有13家規(guī)模上市房企的2022年凈利潤虧損超百億元，另外連續(xù)兩年凈利潤虧損的企業(yè)有9家。

??這是凈利潤在2021年出現(xiàn)負增長后，首次出現(xiàn)凈虧損。

??更糟糕的局面正在出現(xiàn)：由于經(jīng)營業(yè)績不佳、債務(wù)重組進程緩慢等原因，部分企業(yè)被實施退市風險警示，A股“披星戴帽”的上市房企越來越多，部分地產(chǎn)港股上市企業(yè)也正面臨著停牌。

??據(jù)不完全統(tǒng)計，當前被“戴帽”的A股房地產(chǎn)企業(yè)有12家，他們2022年歸母凈利潤均為虧損狀態(tài)。港股方面，有11家企業(yè)當前正處于停牌的狀態(tài)，面臨最長停牌時間的企業(yè)已經(jīng)超過了一年。

??從港股房企的停牌情況來看，主要在于債務(wù)處置亟需人手，大部分沒能發(fā)出當年的財報。

??部分2022年開始停牌的企業(yè)，已經(jīng)有3個會計報告未披露，包括2021年年報、2022年半年報、2022年年報。

??而A股房企的“戴帽”原因，主要是涉及上市公司“退市及風險警示”條款，主要集中在“財務(wù)類強制退市”警示、“其他風險警示”警示的條例。比如，最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告；2022年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)未負值。

??從以上原因來看，自2021年以來在市場下行的浪潮下，房企原先高周轉(zhuǎn)高杠桿的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)，同時部分房企爆發(fā)了債務(wù)危機，項目去化不佳的背景下，資金回流受阻，企業(yè)的經(jīng)營能力受到較大的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致財報“難產(chǎn)”，“資不抵債”，核心歸母凈利潤持續(xù)虧損等情況頻發(fā)，持續(xù)經(jīng)營能力存疑，此外資金回流不佳下此前部分未按程序披露的對外擔保及被執(zhí)行情況也露出水面。

??而港股方面，面臨的債務(wù)重組的不確定性是較多停牌的原因，4月初，港股年報季過后，佳源國際、力高集團、大唐地產(chǎn)、大發(fā)地產(chǎn)等不下10家房企，都紛紛進入了房企停牌的行列。

??面對停牌戴帽潮，假如ST股未能在12個月內(nèi)，滿足摘帽要求，則將會變成*ST股。同時無論是否戴帽，股價連續(xù)20個交易日低于1元，便會被被強制退市。港股停牌的企業(yè)，按照港交所相關(guān)規(guī)定，如果停牌18個月仍不能復(fù)盤，將面臨摘牌風險。

??所以在這波停牌潮下，部分企業(yè)也積極采取措施化解風險。

??其中泛海控股、美好置業(yè)分別于5月5日和5月10日發(fā)布了高管或者股東及一致行動人的未來三個月的股票增持計劃，計劃通過二級市場集中競價的方式增持公司股份，以挽救上市公司的市值；

??世茂股份在5月12日表示將針對其被提出風險警示的問題成立專項調(diào)查組，并于2023年內(nèi)完成調(diào)查報告。

??陽光城也在5月12日發(fā)布了關(guān)于公司債務(wù)情況的公告，并表示公司為化解債務(wù)風險，正全力協(xié)調(diào)各方積極籌措資金，商討多種方式解決相關(guān)問題。世茂集團加快資產(chǎn)的處置速度，債務(wù)重組步伐有所加快。

??值得注意的是，最近也有部分雖受到停牌但已成功復(fù)牌的企業(yè)，包括融創(chuàng)中國、佳兆業(yè)以及景瑞控股，他們分別通過補發(fā)2021年、2022年中報、2022年年報實現(xiàn)復(fù)牌，同時就此前受關(guān)注需披露事項完成了調(diào)查并采取補救措施，其中融創(chuàng)中國在也在補發(fā)年報之余，發(fā)布了債務(wù)重組方案也得到了債權(quán)人的支持。

??從這幾家企業(yè)的復(fù)牌情況來看，完成缺失年報的發(fā)布工作是較為重要的，同時還需要企業(yè)自身加快債務(wù)的重組速度，通過加快資產(chǎn)重構(gòu)及處置速度，增強債權(quán)人信心，通過加快資金回流化債是實現(xiàn)債務(wù)重組、進行必要補救的資金底氣。

??本次戴帽的諸多企業(yè)中，近三個財年特別是最近一個財年存在經(jīng)營情況不善，未來的持續(xù)經(jīng)營能力存疑，對于這些企業(yè)，未來需要走的路還有很長。

??不得不看到的是，部分企業(yè)的復(fù)牌以及市值修復(fù)之路還有較長的路要走，公司也要盡最大的努力，但是做充足的壞打算。