??日前，陽光城集團旗下的全資子公司新陽光幼教投資管理有限公司宣布擬收購師匯優創教育投資(北京)有限公司48%的股權，增資完成后新陽光幼教擬持有師匯優創65%的股權，成為其控股股東。這是繼去年12月底陽光城宣布進軍幼教行業之后的首個大動作。

??從目前的行業狀況來看，房企跨界做教育已不再是什么新鮮事，萬科、碧桂園、海亮等都已經把自己的觸角伸向了教育業，其中的原因不乏是收益可觀，以及看好教育行業的前景。陽光城做幼教的本意也是希望其能發展成為集團新的利潤增長點。

??二胎開放之后，幼教市場的潛力是巨大的

??2015年我國幼兒早教消費市場規模達到1395億元，而今年伴隨著二胎政策的正式落地，這個市場正在進一步擴大。據聯合國測算，中國未來每年 將新增100萬名幼兒，到2020年中國嬰幼兒數量將達到峰值，即2.61億左右，相應的嬰幼兒商品消費、教育消費、娛樂消費、醫療衛生等產業規模預計達 到14305億元。

??然而，現狀下我國的基礎設施建設還遠不能承擔新生兒高峰所帶來的壓力，其中幼兒園的短缺尤為明顯。據統計，2007-2010年，北京約出生了46萬名新生兒，而2010年全市各類登記在冊的幼兒園總數為1266所，只能接受22.6萬名適齡兒童，學位缺口一半。目前在北京，無論是公立園還是私立園的招生季都大大提前，有的甚至提前到了前一年的冬天。幼兒園入學難、學費貴等問題也已經成為了社會普遍問題。可以想象，二胎開放之后，這種現象將進一步加劇，社會對于幼教的需求已遠遠高出目前現有的供給。

??因此，陽光城決心跨界幼教也是看中了其巨大的市場潛力。陽光城在公告中已經對師匯優創未來三年的凈利潤做出了承諾：師匯優創2016年的凈利潤 不低于1100萬元，2017年凈利潤不低于1500萬元，同比增長36.36%，2018年度 2000萬元，同比增長33.33%。相比之下，陽光城2015年前三季度的凈利潤為6.37億元，同比增長僅有7.27%，兩者增速相距甚遠。

??母公司支持，陽光城做教育具有先天優勢

??陽光城的母公司陽光控股旗下的陽光教育集團本身就具備豐富的教育資源，陽光教育的業務已經覆蓋幼教(格林貝特)、K12教育(陽光國際學校)、 國際教育，以及高等教育(福州大學陽光學院)等。在校師生共14000人，其中本科生8300名，中小學生2900名，幼兒園在校生1000名。此外，陽 光教育還有在建及籌建的學校10所、幼兒園15所。

??母公司的教育板塊使得陽光幼教不必像其他房企一樣從零開始：首先，有品牌積淀；陽光教育已經具備一定的品牌知名度，因此相對于萬科、碧桂園轉戰教育時的倍受外界質疑，在這一點上，陽光幼教可以說是自帶品牌光環。其次，可實現資源的互補和共享；比如陽光學院中設有基礎教研部，這部分學生畢業后可以轉化為幼兒教育的師資力量。最后，便于形成產業鏈；從幼教到高等教育，再加上教育咨詢、文化活動等板塊的延伸，陽光城未來可能形成比其他房企更為完整的教育產業鏈。

??教育不只有學校，房企跨界教育各有所謀

??雖然目前已經有諸多房企開啟了自己的教育板塊，但其側重點各自不同。總體來看，我們可以把房企做教育分為以下四類：

??第一類，K12教育 【代表企業：碧桂園、海亮】

??碧桂園和海亮主打的都是K12學校，即學校內涵蓋從幼兒園到十二年級的學段。K12教育的最終目的是海外教育，企業看重的也是目前國內越來越多的家長希望能夠讓孩子接受歐美教育的心理。

??碧桂園和海亮的教育板塊和房地產主業的關聯性較小，由于K12學校的學費較高，在選址、建設、師資及設備等各方面也均是從教育而非地產運營的角 度來考量，因此都是項目單獨運作。企業希望的是教育板塊能夠獨立盈利，并最終分拆上市(海亮教育已于2015年7月在美上市)。

??第二類，教育地產 【代表企業：新歐鵬】

??新歐鵬采用的是“房地產+教育”的模式，即教育綜合體，除了覆蓋全年齡段的學校，還有培訓教室、少年宮、海外交流館等多種教育配套，業主的子女 享受優先入學的權利。集團旗下的巴川中學在川渝一帶負有盛名，學校采用英國伊頓中學的模式，采用小班教學，且一直維持著較高的升學率，因此對于家長而言有 著極大的吸引力。

??該模式幫助集團實現了房地產主業和教育板塊的結合，雙方互惠互利，共同發展。目前，集團已經將該教育城發展出3條細分產品線，未來可以在不同的 城市因地制宜，并且能夠像標準化產品一樣迅速在全國復制。集團已經提出了“331”戰略，即國內聚焦北京、上海、重慶三3大直轄市，海外拓展歐洲、澳洲、 北美3個大洲，1個核心產品即為新鷗鵬教育城。

??第三類，差異化教育形態 【代表企業：萬科】

??萬科教育的產品種類較為豐富，重點發展的是一些國內較為稀少的教育類型，包括社區內部的四點半學堂、體量較大的萬科塾，以及一些專注于組織夏令營的戶外度假營地等。

??整體而言，萬科的教育板塊在很大的程度上是從項目配套的方面來考慮的，比如“四點半學堂”的定位是解決放學后孩子無人接、無人管的問題，完全可 以看作是小區的延伸配套服務。再比如，“萬科塾”雖然是私立學校，但其中還植入有普通住宅、公寓、商業等多種物業形態，實際也是捆綁了房地產主業共同發 展。

??第四類，教育全產業鏈 【代表企業：陽光城】

??除了幼兒園，陽光幼教未來的目標經營范圍更為廣闊，具體還包括：對教育行業的投資(包含但不限于幼教產業)，教育設備、文化用品、教具的研發、制造及銷售，教育咨詢，文化活動策劃。

??陽光城希望能夠從幼兒產業延伸到更多的教育領域，最終形成完整的幼教產業鏈，與房地產主業相輔相成。幼教產業一方面能夠為住宅和社區提高附加值，另一方面也能夠整合公司現有資源，增加利益增長點，提高集團在行業內的競爭力。