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??又有兩座萬達廣場被轉(zhuǎn)讓了。

??7月1日，煙臺芝罘萬達廣場有限公司發(fā)生工商變更，原全資股東大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商管”）退出，新增坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司為股東，分別持股約99.99%、0.01%，同時多位主要人員發(fā)生變更。此前不久，該公司注冊資本已由5000萬元增至7.08億元。

??7月2日，宜春萬達廣場投資有限公司同樣發(fā)生工商變更，原全資股東萬達商管退出，新增江西承澤置業(yè)管理有限公司（以下簡稱“江西承澤”）為股東，并全資持股。同時，企業(yè)名稱變更為宜春市澤濤商業(yè)投資有限公司，法定代表人及主要人員也均發(fā)生變更。

??公開資料顯示，煙臺芝罘萬達廣場項目位于煙臺市芝罘區(qū)，總建筑面積119萬平方米，其中商業(yè)面積24萬平方米，于2014年11月開業(yè)；宜春萬達廣場位于江西省宜春市袁州區(qū)，是萬達集團在贛西區(qū)域建設(shè)的第一座萬達廣場，2016年10月開業(yè)，商業(yè)面積12.9萬平方米。

??據(jù)中國房地產(chǎn)報記者統(tǒng)計，截至目前，萬達集團已累計轉(zhuǎn)讓超20座萬達廣場，其中不乏北京、上海、廣州等一線城市的標志性建筑。買家方面，險資為主力軍。而此次這兩座萬達廣場的受讓方分別來自不同的領(lǐng)域，接手目的或許也不盡相同。

??不過，截至2024年3月，萬達商管運營管理的大型商業(yè)中心仍有496個，其管理的物業(yè)面積規(guī)模為全球第一。

??頻頻出手的“險資”

??接手煙臺芝罘萬達廣場有限公司的坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司在今年4月還接盤了北京萬達廣場實業(yè)有限公司。

??通過企查查APP股權(quán)穿透圖，坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）由新華保險、中金資本運營有限公司分別持股99.99%、0.01%，坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司2位自然人股東也在中金相關(guān)公司任職。

??而早在今年1月份，新華保險就曾發(fā)布公告稱，公司與中金資本簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金。根據(jù)有限合伙協(xié)議，基金規(guī)模為100億元，其中，新華保險作為有限合伙人擬認購99.99億元，中金資本作為普通合伙人擬認購100萬元。

??彼時，有限合伙協(xié)議明確，在投資策略上，以股權(quán)及適用法律允許的其他方式，直接或間接地主要投向持有型不動產(chǎn)項目資產(chǎn)的被投資企業(yè)，為合伙人實現(xiàn)投資回報。在資金期限方面，該合伙企業(yè)經(jīng)營期限為8年，根據(jù)經(jīng)營需要可以延長，也可根據(jù)有限合伙協(xié)議規(guī)定縮短。投資期結(jié)束后，基金即進入退出期。

??不過，新華保險當前也存在較大業(yè)績壓力與挑戰(zhàn)。

??2023年，新華保險實現(xiàn)原保險保費收入1659億元，同比增長1.7%；歸屬母公司凈利潤87.12億元，同比下降11.3%；實現(xiàn)營業(yè)收入715.47億元，同比下降66.6%。

??新華保險在年報中強調(diào)，因2022年數(shù)據(jù)未按新金融工具準則進行重述，2022年數(shù)據(jù)與2023年數(shù)據(jù)亦不可比。但是值得注意的是，在模擬調(diào)整使得2022年數(shù)據(jù)基本可比的情況下，公司2023年歸屬母公司股東的凈利潤同比下降43%。

??消息層面，今年4月，新華保險、新華資產(chǎn)原董事長李全被曝失聯(lián)；5月，被免職的新華資產(chǎn)總經(jīng)理張弛也被傳出失聯(lián)。有消息稱，李全失聯(lián)涉及保險資金運用問題，或與新華資產(chǎn)香港公司有關(guān)。

??記者注意到，在新華保險之前，還有兩家險資與萬達商管產(chǎn)生了聯(lián)系。

??其中，陽光保險先后接手了位于合肥、太倉、湖州、廣州、上海的5家萬達商管子公司；去年5月，大家保險將萬達旗下上海松江萬達廣場、西寧海湖萬達廣場和江門臺山萬達廣場3個資產(chǎn)包間接收入囊中；同年10月，大家保險又聯(lián)手橫琴人壽接盤了位于上海的周浦萬達廣場項目。

??經(jīng)粗略計算，目前已有11個萬達廣場資產(chǎn)包由險資接手。

??對于萬達商管與險資的交易，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認為，萬達的這一系列資產(chǎn)出售動作是其應(yīng)對當前市場環(huán)境和財務(wù)挑戰(zhàn)的策略之一。雖然萬達在短期內(nèi)可能會面臨一些挑戰(zhàn)，但是從長遠來看，有助于萬達集團實現(xiàn)更加靈活和可持續(xù)的發(fā)展。“與險資等機構(gòu)的合作，為萬達帶來了新的合作伙伴，這些合作可能會在未來給萬達帶來更多的業(yè)務(wù)機會和資金支持。”

??“輕資產(chǎn)”的退路

??承接了宜春萬達廣場投資有限公司的江西承澤則是一家江西本地的民營房企。

??企查查APP顯示，該公司成立于2022年4月，注冊資本為360萬元，規(guī)模為微型企業(yè)，背后股東主要是自然人張文濤、張文浩、張可偉等。

??記者查閱過往資料發(fā)現(xiàn)，這類地方企業(yè)是承接萬達廣場項目的主力，其中不乏此前與萬達集團有過深度合作的。

??福州和盛志辰投資有限公司就先后承接了福州高新區(qū)萬達廣場商業(yè)管理有限公司、福州城南萬達廣場商業(yè)管理有限公司、福州高新區(qū)旗山萬達廣場商業(yè)管理有限公司和福州白湖亭萬達廣場商業(yè)管理有限公司4家萬達廣場關(guān)聯(lián)公司。

??值得注意的是，上述 “萬達廣場”其實都是由正祥集團拿地建設(shè)，由萬達全權(quán)招商運營管理，屬于“合作類萬達廣場”。

??今年6月，白湖亭萬達廣場改名為“集祥天地”，高新萬達廣場改名為“祥禾天地”。

??正祥集團曾就此回應(yīng)，正祥集團基于自身商業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略布局，為了整合優(yōu)勢項目、挖掘商業(yè)價值，打造商業(yè)運營統(tǒng)一的品牌布局，經(jīng)與萬達集團友好協(xié)商，由正祥旗下商業(yè)管理公司收購高新區(qū)萬達廣場和白湖亭萬達廣場所屬商管公司，分別更名為祥禾天地、集祥天地。更名后，正祥將加大對兩個項目商業(yè)運營的投入，并針對購物環(huán)境進行升級改造。

??佛山順德萬達廣場的情況也與其相似。

??1月份，佛山順德萬達廣場易主美的置業(yè)關(guān)聯(lián)公司佛山市悅商茂景企業(yè)管理有限公司，并更名為佛山順德悅商盈商業(yè)管理有限公司。

??美的置業(yè)曾表示，順德萬達由美的置業(yè)與廣東順德控股集團合作開發(fā)，后委托萬達商管進行商業(yè)中心的輕資產(chǎn)運營管理，經(jīng)協(xié)商合作關(guān)系在2023年底終止。

??據(jù)了解，順德萬達廣場在2021年12月9日正式面向市場，也就是說，萬達實際運營管理佛山順德萬達廣場僅有短短兩年時間。

??同樣在1月，廈門殿前萬達廣場商業(yè)管理有限公司發(fā)生工商變更，原全資股東珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司退出，新增廈門金昇陽置業(yè)有限公司為股東。這意味著萬達已經(jīng)退出了萬達鷺港的管理和經(jīng)營，交給了原業(yè)主翔鷺騰龍集團。

??記者了解到，萬達集團從2014年開始研發(fā)輕資產(chǎn)模式，2015年正式開始運作。輕資產(chǎn)模式一度成為其擴張規(guī)模的主要方式。

??根據(jù)中誠信國際評級報告，截至2022年3月末，萬達商管輕資產(chǎn)模式項目（輕資產(chǎn)模式項目包含輕資產(chǎn)項目及合作項目）數(shù)量占比升至32.14%——在其共擁有的420家萬達廣場中，自持項目為285個，輕資產(chǎn)項目19個，合作項目達116個。

??有業(yè)內(nèi)人士分析，這類合作終止無外乎運營成果不及預(yù)期、運營成本較高等因素。亦有市場人士猜測，接下來萬達可能繼續(xù)退出更多輕資產(chǎn)項目。