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??近期，美國“對等關(guān)稅”政策落地，引發(fā)全球股市、債市、大宗商品、匯率等大幅波動。尤其隨著美國對中國產(chǎn)品征收的額外關(guān)稅提升至145%和中國將對美關(guān)稅提升至125%予以反制，中美貿(mào)易已進入實質(zhì)性脫鉤階段。

??從房地產(chǎn)角度來看，由于我國房地產(chǎn)市場本質(zhì)上是以內(nèi)需驅(qū)動為主導的市場，外資參與程度較低，且主要側(cè)重于寫字樓等商業(yè)地產(chǎn)，整體占比小，因此，關(guān)稅戰(zhàn)對我國房地產(chǎn)市場的直接影響相對較小，但間接影響仍比較顯著，主要涉及幾個方面：

??第一，關(guān)稅戰(zhàn)將導致我國經(jīng)濟發(fā)展進一步承壓。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年我國對美國貿(mào)易出口額為37337億元，僅次于東盟、歐盟兩大經(jīng)濟體，占全部出口比重達到14.7%；進口額為11641億元，占全部進口比重的6.3%；貿(mào)易順差25696億元，占貿(mào)易總順差的36%。美國是我國外貿(mào)最大的順差來源地，關(guān)稅戰(zhàn)必將對我國出口造成沖擊，從而影響經(jīng)濟增長。

??第二，關(guān)稅戰(zhàn)可能影響居民收入預期和消費信心，加劇居民購房觀望情緒。尤其對于部分外貿(mào)依賴型城市而言，出口企業(yè)一旦面臨利潤壓縮，或?qū)β毠ぞ蜆I(yè)穩(wěn)定和收入產(chǎn)生影響，從而進一步抑制住房需求等。根據(jù)2024年各地市統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，深圳、上海、北京、蘇州、寧波、東莞、廣州、廈門、青島、金華進出口額位居全國城市前十位，其中，深圳、東莞、廈門、金華等城市外貿(mào)依存度（進出口總額/GDP）超過100%，蘇州也達到98%。

??第三，關(guān)稅戰(zhàn)將加劇全球資本避險情緒，外資對中國商業(yè)地產(chǎn)投資意愿可能下降。但從我國以往經(jīng)驗來看，房地產(chǎn)作為一種傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，具有保值增值的特性。盡管近幾年來房地產(chǎn)業(yè)逐漸剝離了金融屬性，但核心城市的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)仍不失為國內(nèi)高凈值人群資產(chǎn)避險的上乘之選，或?qū)⑼苿觾?yōu)質(zhì)房產(chǎn)價格上行。

??此外，關(guān)稅戰(zhàn)還可能使部分建筑材料國際貿(mào)易受阻，導致部分建筑材料供應受限或價格上漲，從而推高住房建設成本，壓縮房企利潤空間或迫使房企將成本轉(zhuǎn)嫁給購房者，加大居民購房壓力等。

??中美間的關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)目前正處在短兵相接、持續(xù)升級的階段，未來持續(xù)時間、發(fā)展態(tài)勢、作用模式等都存在巨大的不確定性。這種大國間的戰(zhàn)略博弈帶來的是國際經(jīng)濟貿(mào)易舊秩序的崩塌，新的秩序在斗爭和談判的過程中產(chǎn)生，但一切又都是未知的。這種不確定性也必然給我國經(jīng)濟和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來不確定性。尤其是當前我國房地產(chǎn)業(yè)仍處于“止跌回穩(wěn)”的調(diào)整階段，不僅很難對沖掉出口減少對經(jīng)濟增長造成的下行壓力，甚至行業(yè)自身抵御風險的能力也相對較弱。與此同時，提振住房需求又是我國穩(wěn)定內(nèi)需的重要組成部分。基于此，進一步加碼樓市支持性政策更加必要。在供給側(cè)，收購存量閑置用地和存量商品住房用作保障性住房是助力地方加快去庫存的重要方式，但目前整體進度較慢，仍需要從政策扶持、資金支持等多方面發(fā)力，進一步調(diào)動地方政府、房企、金融機構(gòu)等多方積極性。在需求側(cè)，核心在于降低購房門檻、減輕購房壓力，仍需從發(fā)放購房補貼和稅費優(yōu)惠政策、下調(diào)房貸利率和最低首付比例、優(yōu)化住房公積金政策、取消行政限制性政策、完善住房“以舊換新”模式、城中村和舊改貨幣化或房票安置等多方面持續(xù)發(fā)力。此外，近期部分城市推行的針對特定人群購房制定特色化金融產(chǎn)品、“共有產(chǎn)權(quán)商品房”模式等創(chuàng)新型舉措或可在更多城市推廣。