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??中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。

??會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

??房地產方面，會議確定：著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。加快構建房地產發展新模式。積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險。

??今年以“著力穩定房地產市場”取代了“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，就像我們前幾日所說的那樣“穩樓市”基本已成為未來很長一段時間的主基調。

??對比歷年經濟工作會議有關房地產的表述來看，重點仍是“市場”和“保障”兩大核心，同時今年還強調了優化債務重組和置換辦法。

??房地產行業已告別規模擴張紅利期，進入“存量更新+要素優化”新階段。此次會議對房地產的部署，以“穩定市場”為短期抓手，以“城市更新+要素改革”為長期支撐，構建起“短期穩市場-中期建模式-長期促轉型”的完整邏輯。

??在“十五五”開局之年，這一部署既推動房地產平穩發展，更將為中國式現代化提供堅實住房保障與經濟支撐。

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??2025年12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行?？偨Y2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。

??與12月8日中共中央政治局會議泛談“穩市場穩預期”不同，會議將明年經濟工作重點分成了八個部分，明確提出“著力穩定房地產市場”，并給予了具體路徑：因城施策控增量、去庫存、優供給，收購存量商品房作保障房，深化公積金改革，有序推動“好房子”建設等。

??從內容來看，此次會議將“穩樓市”與“新模式”“好房子”深度綁定，跳出短期刺激思維。如通過收購存量房作保障房實現去庫存與保民生雙贏，通過公積金改革及推動“好房子”建設激活合理需求，既解當前之困，更著眼長期供需平衡。

??同時，會議將高質量城市更新納入內需框架，既呼應新型城鎮化目標，又通過改造投資與品質需求釋放形成內需驅動的正向循環。

這些都凸顯了房地產從短期工具到長期穩定器的定位轉變。

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??中央經濟工作會議還強調了堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。要積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險。

??為應對“樓市低迷-土地收入下滑-財政承壓”的風險傳導鏈，精準提出“控增量、去庫存、優供給”的三維路徑。

??從企業端來看，近期已有多家房企債務重組發生重大進展，如11月5日，碧桂園召開兩類計劃會議均獲大多數債權人支持，同日融創境外債務重組方案獲法院正式批準。11月26日，遠洋集團公告，包括“H15遠洋03”“H18遠洋01”在內的7筆境內公司債的重組方案已全部獲得債券持有人會議投票通過，涉及金額合計130.5億元，成為境內、境外債務重組全部成功的企業之一。

??典型房企在債務重組方面取得突破性進展，標志著房地產行業已進入風險出清的新階段。

此次會議將風險化解任務具象化，體現出政策從宏觀到微觀的深化。房地產作為中國經濟的“壓艙石”，正通過結構性調整發揮穩定作用。

??會議將城市更新的表述由2024年的“大力實施”升級為“高質量推進”，標志其從舊改工程躍升為穩樓市與建新模式的雙引擎，戰略價值顯著提升。

??從穩樓市看，城市更新直擊供需錯配矛盾：三四線庫存高企與一二線改善需求旺盛并存。存量端通過城中村、危舊房改造轉化優質房源，如部分城市將防水保修、高空防護納入舊改標準；增量端以配套基建帶動周邊需求，形成“更新—配套—需求釋放”循環。據統計，2025年約三成穩樓市政策涉及城市更新，而我國2000年前建成房屋占比超35%，更新釋放的持續需求成為市場企穩關鍵。廣州黃埔區推行房票安置以來，已通過房票認購商品房超5000套，印證其去化實效。

??從發展新模式看，城市更新推動行業從“建房子”到“造空間”轉型。以往“土地財政+規模擴張”模式重開發輕運營，而更新強調存量盤活與功能升級，如城中村改造同步配建養老、托育設施，為房企開辟開發+運營新路徑。同時，城市更新成為“好房子”建設載體，武漢上半年高品質住宅熱銷帶動新房網簽占比增長31%，印證優質供給對需求的激活作用。

??與此同時，需要注意的是，此次中央經濟工作會議首次提出“拓展要素市場化改革試點”，看似與房地產關聯有限，實則為穩樓市與城市更新提供底層制度支撐。

??在盤活沉淀資產方面，要素市場化改革能夠打破要素流動壁壘：通過“工業用地轉居住用地”市場化定價機制，讓低效用地向需求旺盛區域流動；將閑置商業用房改造為保障性租賃住房，增加住房供給。城鎮建設用地指標互換更破解核心區地緊、外圍區閑置矛盾。

??要素市場化改革還能更助力房企轉型：房企可通過租賃土地、合作開發參與更新，降低資金壓力；部分城市試點土地續期、共有產權用地供應，推動行業從重資產向輕重并舉轉型，培育適配新模式的市場主體。

??城市更新與要素市場化改革共同搭建起長效框架：前者提供需求側“更新動能”，后者筑牢供給側“流通保障”，支撐行業從規模紅利轉向質量紅利。在“十五五”開局之年，這一部署既推動房地產平穩發展，更將為中國式現代化提供堅實住房保障與經濟支撐。

??2025年12月10日至11日在北京舉行的中央經濟工作會議，既是對2025年經濟工作的全面復盤，更是“十四五”收官與“十五五”開局銜接期的戰略定調。

??會議緊扣“推動高質量發展”核心，將穩預期、防風險、促轉型貫穿始終，其在房地產領域的部署既呼應“十五五”規劃建議，又細化政治局會議要求，更通過城市更新與要素市場化改革的協同設計，為房地產發展新模式搭建框架，精準契合市場期待，為2026年經濟“質的有效提升和量的合理增長”注入信心。